不斷壯大的中產階級：為何全球富裕是發展所趨？
- 17 八月 2021 (10 分鐘閱讀)
儘管新冠肺炎疫情使1億人重新陷入貧困，但從長遠來看，社會日益變得富裕
過去幾十年，一場無聲的生活水平革命徹底改變了世界人口，極端貧困率下降，全球中產階級興起。
布魯金斯學會 (Brookings Institute) 指出，截至2018年，世界有一半以上的人口生活在擁有充足可自由支配開支的家庭中，被視為中產階級或富人──這是一個史無前例的里程碑。
“這家美國智庫總結道：「自從一萬年前以農業為基礎的文明開始以來，大多數人類第一次不再貧乏或輕易陷入貧困。2018年標誌着全球的轉捩點。」”
時隔三年，全球消費 (尤其是發展中經濟體的消費) 從滿足基本需求轉向滿足更進取的慾望，這種根本變化對投資者有巨大意義。
對股票投資者來說，把握這種長期的經濟演變趨勢，意味着要放眼傳統地域或行業之外，考慮各種各樣涉足不同領域的企業，從藥品供應到連接民眾和社會的基建項目等。
新冠危機：新興市場的發展出現永久逆轉？
一個揮之不去的問題是，新冠肺炎疫情對世界各地的人口造成影響，但對發展中國家和貧困國家的打擊尤為嚴重。 一項研究1 指，新冠肺炎疫情使1億人重新陷入貧困，實際上，它還扭轉了2020年前每年有1億極端貧困人口加入中產階級行列的趨勢。
但現在，隨着疫苗的推出，人們又重新燃起希望，由於十多年來結構性因素一直發揮強大影響力，轉型社會的中長期趨勢定能迅速恢復。
首先是年輕人口趨勢：2015年非洲有2.26億15至24歲的人口，佔非洲大陸人口近20%2 ，但預計到2030年，該數字將升至42%，並在本世紀餘下時間繼續增長。
亞太地區佔全球15-24歲人口的60%(逾7.5億名年輕人)3 ，其情況亦類似。
寄望於中產階級
第二個推動全球中產階級發展的結構性動力是「形式化」，例如是利用區域銀行業的增長。近年，亞洲銀行體系歷經銀行賬戶和資產數量的快速增長，如今該區的銀行約佔全球100大銀行市值的50%4 。
咨詢公司麥肯錫 (McKinsey) 去年說道5 ：「不久前，亞洲銀行開發產品、服務和商業模式時還要依靠西方。東西方的關係正在迅速改變。」
安盛投資管理環球主題型策略投資組合經理Amanda O’Toole認為，這些長期因素或會在未來多年内加劇全球中產階級的發展。
“「從人文角度看，許多發展中國家都受到疫情的全面衝擊，但從長遠來看，財富趨勢不變。」Amanda O’Toole，安盛投資管理投資組合經理.”
與時俱進
從投資者的角度來看，許多世界大品牌都有能力持續利用這個趨勢。運動服飾及裝備品牌Nike第三季的收入大幅上升，截至2月底止三個月，即使剔除匯率變動的影響，大中華區的銷售額依然增長42%6 *.
不過，機會絕非知名企業專有，還擴展至涉足各種不同業務的企業新貴，從城市化相關基建到數碼服務、網絡及裝置拓展等。
台灣半導體公司台積電創立於1987年，近年已發展為全球龍頭企業。儘管台積電對消費者來說仍相對陌生，但它掌控着全球一半以上的訂製晶片市場7 。
今年，台積電繼續將大部分生產線設在台灣，並確認計劃在未來三年斥資1,000億美元擴大產能，以及協助填補全球半導體的短缺。
HDFC是一家成立於1994年的印度銀行，現時已發展為印度按資產規模計算最大型的私營銀行，多年來年增長率接近 (甚至超過) 20%8 。 該行最初只向投資級別的大公司放貸，但它很快就進軍零售領域推出產品，為印度發展中的中產階級服務。時至今日，HDFC銀行在2,902個市鎮設有5,608家分行和16,087部自動提款機9 。
有些公司在迅速增長的發展中經濟體中擁有業務，它們在英國成立並上市。Helios Towers是一家專營流動網絡基建的公司，在快速興起的非洲市場擁有龐大業務網絡。該公司成立於2009年，但去年收入增長7%，達到4.14億美元10 。
安盛投資管理的O’Toole表示，疫情對一些發展中國家的影響較大，凸顯出兼顧企業和和國家層面的必要性。她說道：「我們必須運用基本面分析來確定哪些企業將受惠於有關轉變，因為中產階級興起並非對每一隻股票都有好處。」
但長遠而言，由於結構性因素繼續壯大全球中產階級，在未來多年，投資者有望在面向轉型社會的企業中獲得誘人的機會。
投資涉及風險，包括損失資本。
*所有本文所提及的公司或股票只供參考之用，不應視作投資策略之建議或推薦。
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